回购协议是指由证券发行人或交易对手方同意回购其已发行证券的一种协议，往往是同发行债券相伴而生的。回购协议可以简单理解为一个保证，就是发行人承诺证券持有人在特定的时间以特定的价格买回其所持证券。回购协议在金融市场中非常常见，尤其是在债券市场中。
回购协议可分为正回购和逆回购，正回购是指发行人持有或购买已发行债券，与债券持有人签订协议，以一定价格将债券回购，出售给债券持有人，以实现收益；逆回购就是指债券持有人将所持的债券转让给别人，同时同意在一定时间内以更高的价格买回债券。
回购协议细则千千万，其约定内容应具体分析。值得关注的是，回购协议具备一定的灵活性，譬如在约定回购期限等方面都可以进行灵活设计。
