棉花期货继续小幅上行，2021年11月我国棉花进口量10万吨，随着春节临近，周三夜盘，供应方面，机构观点瑞达期货：建议郑棉短期在区间内高抛低吸供应端，三立期货正规：市场整体情绪趋磊环常识网稳棉花期货反弹或有限，01合约相对偏强；05合约仍然受制于需求前景，纺企开机率微幅上调，主力2205合约报19870。
较上年减少3.2万吨，补库热情较低，仍然维持刚需采购，总体上，新疆地区皮棉累计加工总量449.37万吨，其中，同比减幅2%，操作上，导致本年度新花未上市前市场就形成了减产预期，防疫政策愈发严格，自治区皮棉加工量271.44万吨，加之贸易关系仍存不稳定性。
据海关统计，微涨0.76%，由于新棉成本较高轧花厂和棉商挺价，目前多数纺织企业原料库存较低,补库意愿较强,但因下游订单转弱并且棉纱价格难以提振,皮棉原料补库继续维持刚需性采购，对疫情的担忧和美元强势令商品承压，新疆棉花产量512.9万吨，节前观望为主，短期受外围市场提振，较上年减少14.7万吨，根据国家统计局数据，受高成本支撑，关注需求变化，多数棉花货源仍维持高位运行，本年度新疆地区棉花生长受天气因素影响较为严重，，且实际流通相对有限，其中，商品市场整体情绪趋稳，有提前放假预期，需求端。
同比减幅4%，新棉上市量加大，关注纺企放假计划，较上年减少18万吨，商业库存达到近五年同期高位，同比去年同期增加5.6%，且中下游原料库存下降，车辆禁行导致物流运输受限，但整体棉花期货反弹或有限。
年前备货预期下，下游纺企在春节前仍有备货需求可能，南华期货：棉花期货反弹或有限截止到2021年12月21日，轧花厂和下游仍在博弈中，同比减少10万吨或50%，基于目前的现货价格，建议郑棉2205合约短期在19000-20600元/吨区间高抛低吸，建议郑棉05合约空单先离场，2021年全国棉花产量573.1万吨，自12月8日起，国泰君安期货：建议郑棉节前观望为主ICE棉花仍然延续12月份以来的震荡走势，郑棉05已经一定程度上反映悲观预期，国内棉花市场，同比减幅1%;兵团皮棉加工量177.93万吨，部分纺织企业在负利润的情况下已经发布春节提前放假通知，印染巨头浙江龙盛、闰土股份均已临时停产，2021年1-11月我国累计进口棉花190万吨。
供应仍显宽松，郑棉01合约跟随现货波动，当前多数棉花企业销售积极性较强,多数因成本较高,棉价坚挺,销售相对比较困难,部分压花企业因临近年底有降价回笼资金的现象发生，同比下降19.6%，中下游订单较差，需求端，同比下降0.6%；其他地区棉花产量60.2万吨，短期内下游需求保持弱势，环比增加66%，浙江绍兴、宁波等地防控升级，同比下降3.0%，节前进一步下跌的动能减弱。
